lunes, 13 de agosto de 2018

Actualización Aryzta: y llegó el lobo.....

Saltó la bomba. Tuve tino con el "timming" de la publicación del artículo desde luego, aunque no con la predicción acerca del desenlace de la situación. Fué el primer escenario que predije que podía pasar, aunque honestamente no pensaba que fuera a suceder. 

Habrá ampliación de capital, y no precisamente pequeña (800 millones). Nota informativa de la ampliación de capital. Aquí dejamos los principales items financieros que la propia compañía ha trasladado al mercado en la nota informativa donde anuncia la ampliación:

– ARYZTA plans to raise up to €800 million of equity capital to create the necessary
 strategic and financial flexibility to implement its business plan
– Confirms compliance with the covenants in FY2018
– Confirms that Q4 trading was in line with expectations, including meeting EBITDA
 guidance for FY2018
– Project Renew targets to deliver annual cost savings of €90m by FY2021
– Seeks amendments to the terms of its Term Loan and Revolving Credit Facility
– In addition to the announced capital increase, remains committed to its previously
 announced €1bn deleveraging plan, comprising at least €450 million of asset disposals
 and the balance from cash flow generation
– Will provide further details, including on the planned capital raising, in conjunction with
 the FY2018 results on 1 October 2018

Lo más interesante, en mi opinión, vuelve a ser el recalcar el plan de ahorro en costes de 90 millones de euros anuales hasta 2021, y el volver a tener un FCF de al menos 450 millones anuales.

El 1 de octubre, coincidiendo con la publicación de los resultados anuales (recordemos que el ejercicio fiscal termina el 31/07), anunciarán los términos exactos de la ampliación. Mientras tanto, será interesante ver cómo digiere el mercado la noticia. Da la impresión que el mercado se ha tomado mejor la noticia de lo esperado, y es que la ampliación estaba ya prácticamente descontada, y se la ha tomado como un mal menor.

¿Entrarán ahora en Aryzta otros gestores/fondos? La verdad es que nunca pensé que nos íbamos a entretener tanto con algo tan aburrido como el pan.....


1 comentario:

  1. Estas cosas van para largo y suele quemar mucho al inversor particular que normalmente no tiene la paciencia suficiente para aguantar años con una posición en rojo rojísimo.Mucho ánimo a los que estáis dentro y sobre todo paciencia. Un saludo

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