martes, 8 de octubre de 2019

Cierre Cartera Septiembre 2019

Con un poco de retraso con respecto a lo habitual, vamos con una de las secciones clásicas del blog: El repaso a la evolución mensual de la cartera.

Septiembre ha sido un mes positivo para los mercados, y nuestra cartera no ha sido distinto. Ha tenido un rendimiento positivo del 5,02% (contando efecto divisa que sabéis que no cubro).

Contribuyendo positivamente a ese rendimiento destacamos:

  • GameStop, con una revalorización mensual del 40%. La evolución mensual de GME ha sido un tiovivo. Empezó el mes fenomenal, gracias sobre todo a su recomendación por parte de Michael Burry (el gurú que predijo la crisis financiera, protagonista de la película "The big short"). Posteriormente, con la presentación de resultados, el valor tuvo unos días negativos pero parece que ha sido únicamente algo pasajero ya que continuó con su senda positiva. La compañía está subiendo sus ventas en coleccionables, algo muy positivo, dado que es un mercado en claro crecimiento y donde parece haber encontrado su nicho de mercado. Es obvio que en los meses previos a la navidad, sin el lanzamiento de las consolas de 5ª generación aún tiene que sufrir. El resultado de la compañía tras navidad puede ser clave para el devenir de la acción.


  • Burford Capital, con una revalorización mensual de un 19%. A esta compañía le va a costar crecer y volver a recuperar los niveles pre affaire Muddy Waters. Lo peor de todo fue el impacto contra la credibilidad del managament. Las inversiones en bolsa son un juego de probabilidades, y, con las actuales valoraciones, opino que hay más probabilidad de obtener beneficio que pérdidas. Sigue manteniendo la participación de los casos que tanto fascinaban a los inversores hace sólo unos meses. Espero que no se olviden de su propósito de listarse en EEUU.
  • Rockrose, con una revalorización mensual de un 14,54%. Poco que decir. He aumentado a finales de mes la participación y la misma se coloca entre las 3-4 principales posiciones, con un 9% aproximado de la cartera. Capitaliza prácticamente por su caja. Tengo mucha confianza en este valor. Cada compra por debajo de las 20 libras me parece una gran oportunidad.
  • Scorpio Tankers, con una revalorización mensual de un 14,14%. Las tankeras están de moda, y vemos como Teekay, International Seaways, etc están teniendo un muy buen comportamiento. Scorpio no está siendo menos.

En el lado negativo sólo destacaremos a Imperial Brands, que se deja prácticamente un 10%, derivado del profit warning por una menor ventas de productos alternativos.

Con estas principales variaciones, así es como queda a cierre de septiembre la composición de la cartera:


Recordemos que ahora en el blog he habilitado una sección que se denomina "Mi cartera" donde podéis ir siguiendo su composición en tiempo real. Pinchando aquí lo podéis encontrar.

Sin más me despido. ¡Suerte en vuestras inversiones!


lunes, 30 de septiembre de 2019

EFP (II) Medidas gestión del riesgo del tipo de interés en la RF.

Vamos con la segunda entrada del blog relacionada con la parte formativa del mismo. Este artículo creo que puede ser de utilidad para aquellos candidatos que se encuentren preparando el EFP como aquellos que lo estén para su escalón inferior, el conocido EFA.

Uno de los puntos más importantes del temario de ambas certificaciones es la gestión del riesgo en la Renta Fija, y como debemos tener muy claros, dentro de nuestro ámbito de asesor, conceptos como la duración de un bono o cartera, su convexidad, cómo les afectaría a los mismos una variación en los tipos de interés, etc.

Los conceptos claves de esta materia por tanto son los siguientes:

  • Duración.
  • Duración Corregida.
  • Sensibilidad.
  • Convexidad.
Hemos elaborado un ejemplo básico donde intento explicar de la forma más clara posible cómo se calcula cada una y lo que es más importante, su interpretación. Al igual que la otra vez son ejercicios realizados de mi puño y letra con el Ipad y el pencil.

Espero que os sean de ayuda y brindo mi colaboración para todo aquel que quiera charlar acerca de todo lo relacionado con la obtención de la certificación.

Un abrazo a todos.


sábado, 28 de septiembre de 2019

Nos vamos de compras!!

Por algunos de mis tweets sospecharíais que tocaba compra en estos días. Efectivamente, así ha sido. Concretamente hemos aprovechado para continuar construyendo dos posiciones que ya teníamos en cartera, y que, por distintos motivos, pensamos que tienen margen de recorrido. Hemos ampliado posiciones en Renault y Rockrose.

He tenido dudas sobre comprar acciones de Altria e incluso de Imperial Brands, aprovechando las últimas noticias, pero he desechado la idea (por el momento), ya que eso hubiera supuesto tener un 10% de mi cartera concentrada en un sector con tantas incertidumbres como el del tabaco. No obstante, no descarto si sigue esta tendencia bajista, realizar compras en Altria. Creo que, aunque parezca lo contrario, puede ser la gran beneficiada de todos los problemas jurídicos que el vapeo está teniendo en USA, ya que al final terminará todo en una fortísima regulación que servirá como "foso" que evite la proliferación de nuevos actores. ¿Os suena? Pienso que ahora mismo nos encontramos en un momento precioso para estudiar y conversar acerca de la situación del sector. Os animo a que entréis en un hilo del Foro +Dividendos donde inversores que de verdad conocen el sector opinan sobre él. Os dejo el enlace:https://foro.masdividendos.com/t/noticias-en-el-mundo-del-tabaco/3734. También hace un excelente análisis de Altria los compañeros de @dividendst en su blog: https://dividendst.com/altria/

¿Por qué Renault y Rockrose?

Hemos aumentado las posiciones porque pienso que las tesis que me motivaron a comprarlas siguen intactas.

Renault sigue cotizando a múltiplos ridículos, valorando el mercado la compañía como si prácticamente fuera a desaparecer el coche como medio de transporte. Su RpD supera el 6% además. Sigue siendo una de las principales posiciones de los fondos value patrios (Magallanes, Cobas). Además, analizando la composición sectorial de la cartera, la misma tenía un peso muy pequeño en el sector autos, motivo este que ha sumado para que ampliemos en la compañía gala.

RockRose es un cañón. Con esta nueva compra nos ponemos con prácticamente un 10% de concentración en la cartera en la compañía petrolera. Pero es que sus números son impresionantes. Tiene una caja libre (sin contar cantidades restringidas) de 227 millones de libras cuando capitaliza 262 millones. Para aquellos que además le gustan los dividendos acaba de anunciar que va a repartir 60 peniques por acción.

Con estas dos ampliaciones la cartera queda distribuida de la siguiente forma:






Cierre Cartera Septiembre 2019

Con un poco de retraso con respecto a lo habitual, vamos con una de las secciones clásicas del blog: El repaso a la evolución mensual de la ...